De exploitanten van een onderhoudsbedrijf kopen in een reeks van jaren panden, die zij opknappen en vervolgens verkopen. De verrichte werkzaamheden aan de panden zijn gelijk aan de werkzaamheden die zij voor opdrachtgevers verrichten. Niet blijkt, dat de panden voor verhuur bestemd zijn. Volgens Hof Arnhem behoort daarom het behaalde voordeel tot de winst uit onderneming van de exploitanten. Vorming van een vervangingsreserve voor de behaalde winst is niet mogelijk, omdat de panden het karakter van voorraad/onderhanden werk hebben en niet van bedrijfsmiddel. Van een onbelaste privé-vermogentransactie is geen sprake.