Een BV kocht in 1995 alle aandelen in een andere BV voor ƒ 5.000.000. De verkoper bedong van de koper een deel van de bij een latere verkoop van de aandelen te behalen winst. In 1999 verkocht de BV de aandelen voor ƒ 350 miljoen. De BV betaalde op grond van haar verplichting aan de eerdere eigenaar een bedrag van ƒ 70 miljoen. In geschil was of deze betaling ten laste van de winst kon worden gebracht. Volgens Hof Amsterdam was dat niet het geval omdat de BV niet tot dit gedeelte van de verkoopopbrengst gerechtigd was. Hoewel dat oordeel van het Hof niet juist was had dat voor de uitkomst geen gevolgen. Naar het oordeel van de Hoge Raad was de deelnemingsvrijstelling van toepassing. Wanneer het belang bij een tot een deelneming behorend aandeel wordt opgesplitst moet bij beide belanghebbenden de deelnemingsvrijstelling worden toegepast, zodat de deelnemingsvrijstelling geldt voor alle voor- en nadelen van dat aandeel. Dat had tot gevolg, dat de aankoopprijs van de deelneming werd verhoogd van ƒ 5 miljoen tot ƒ 75 miljoen. De nabetaling van ƒ 70 miljoen viel bij de oorspronkelijke eigenaar onder de deelnemingsvrijstelling.