De financieringskosten van een aandelenportefeuille zijn kosten die drukken op toekomstige belastbare inkomsten uit die aandelen. Dat geldt ook voor de financieringskosten in een aandelenleaseconstructie. Er is geen sprake van aftrekbare kosten als de aandeelhouder geen recht heeft op de inkomsten uit de aandelen. Die uitzondering deed zich volgens de Hoge Raad niet voor bij belegging in het Mulitplier Effect van Bank Labouchere. In het jaar van aankoop werd de rente voor vijf jaar vooruit betaald. De inspecteur was van mening, dat de rente onder de beperkt aftrekbare persoonlijke verplichtingen viel. Hof Den Haag was van oordeel, dat het ging om onbeperkt aftrekbare bronrente, omdat de aandelenportefeuille een bron van inkomen vormde. De aandelenlease hield in:- de aankoop van certificaten van aandelen Dordtsche Petroleum-Industrie Maatschappij NV; - de financiering van die aankoop met een lening van de bank; - de vooruitbetaling voor vijf jaren van de over die lening verschuldigde rente;- het recht op het op de aandelen Dordtsche uitgekeerde dividend, naar keuze in contanten of in aandelen ten laste van de agioreserve;- de verkoop van die aandelen na de periode waarover is vooruitbetaald en de aflossing van de lening uit de verkoopopbrengst.De Hoge Raad heeft de uitspraak van het Hof bevestigd.