<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">Bij de verkoop van een deelneming in een vennootschap valt de opbrengst onder de deelnemingsvrijstelling. Dat geldt sinds 1 januari 2002 ook voor een eventuele nabetaling die bij de verkoop is bedongen. Als het gekochte belang in de vennootschap voor de koper ook een deelneming vormt, moet de koopsom geactiveerd worden. Ook een eventuele nabetaling moet worden geactiveerd en kan niet ten laste van de winst worden gebracht. </P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">Onder de oude regeling kon een nabetaling ten laste van de winst worden gebracht bij de koper als de verkopers geen economisch belang bij de verkochte aandelen hadden behouden. In geval de koper een nabetaling ten laste van zijn winst wilde brengen moest dus worden beoordeeld of het economisch belang bij de deelneming bij de verkopers was gebleven.</P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><?xml:namespace prefix = o ns = "urn:schemas-microsoft-com:office:office" /><o:p>&nbsp;</o:p></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">De koper van een vennootschap die een radiostation exploiteerde had de verplichting om een nabetaling op de koopprijs te doen als de vennootschap haar radiofrequentie na een verwachte herverdeling zou behouden. De koper had deze voorwaardelijke verplichting op nul gewaardeerd op haar balans. Daarom meende de koper dat het uiteindelijke bedrag van de verplichting ten laste van de winst kon worden gebracht.</P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">Hof Amsterdam volgde dat standpunt niet. Het beschikken over een radiofrequentie is voor een radiostation essentieel voor de bedrijfsvoering. Zonder radiofrequentie had het radiostation geen recht of reden van bestaan. Een dergelijk essentieel bedrijfsmiddel heeft een overwegende invloed op de winstcapaciteit en winstontwikkeling van de onderneming. Er bestond een direct oorzakelijk verband met de waarde(ontwikkeling) van de aandelen van de vennootschap. Daaruit leidde het hof af dat de verkopers een gedeelte van het economische belang bij de aandelen hadden behouden.</P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><o:p>&nbsp;</o:p></P>
<P style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt">Volgens de Hoge Raad ging het om een initiële koopprijs en een aanvulling daarop die afhankelijk was van de voorwaarde dat de vennootschap op een bepaald tijdstip een radiofrequentie zou bezitten. Het recht op nabetaling is niet zonder meer een recht dat naar zijn aard zelfstandig tot winsten en verliezen leidt. De aanvulling op de overeengekomen initiële koopprijs behoorde tot de kostprijs van de deelneming. Het hof heeft terecht geoordeeld dat de nabetaling niet ten laste van de belastbare winst kan worden gebracht.</P>