Bij de verkoop van een van haar deelnemingen ontvangt een houdstermaatschappij een deel van de koopsom in aandelen van de koper. Het belang, dat de houdstermaatschappij daardoor in de koper krijgt, is beperkt tot ongeveer 0,15%. Door verkoop van ontvangen aandelen en door de afgesproken betaling in termijnen vertoont het belang een wisselend beeld. In geschil is of het belang een deelneming vormt, waarop de deelnemingsvrijstelling van toepassing is. Vanwege het geringe belang is daarvoor nodig, dat het aanhouden in de lijn ligt van de activiteiten van de houdstermaatschappij. Door de verkoop van haar oorspronkelijke deelneming is er geen samenhang in activiteiten. De houdstermaatschappij ontvangt geen managementfee van de koper of van een deelneming van de koper. Volgens Hof Den Haag vormt het belang in de koper een belegging. Mede bepalend daarvoor is, dat de koper kon bepalen of in contanten of in aandelen zou worden betaald. De verkoper had daarop geen invloed.