Transacties tussen verbonden vennootschappen of tussen vennootschappen en aandeelhouders worden op hun zakelijkheid beoordeeld. De kosten en lasten van onzakelijke transacties komen niet ten laste van de winst. Een BV die haar effectenportefeuille overdroeg aan een net opgerichte 100%-dochtermaatschappij die de koopsom voor de effecten rentedragend schuldig bleef, handelde onzakelijk. Op het moment van de overdracht van de effecten had de dochter geen winstgenererende activiteiten en beschikte zij slechts over het op aandelen gestorte kapitaal van € 18.151. De BV verlangde geen zekerheid voor haar vordering en legde geen aflossingsverplichting op aan de dochtermaatschappij. De rente bedroeg 5% per jaar. De inkomsten uit de effecten waren onvoldoende om de rente te kunnen betalen. Toen de effecten in waarde daalden, wilde de BV haar vordering op de dochtermaatschappij afwaarderen ten laste van haar winst. Door de onzakelijkheid van de lening was dat niet toegestaan. Naar het oordeel van Hof Arnhem was de lening onder zodanige voorwaarden en omstandigheden verstrekt dat de BV daarmee een groter debiteurenrisico liep dan een onafhankelijke derde zou hebben geaccepteerd. De BV accepteerde dit debiteurenrisico in haar hoedanigheid van aandeelhouder.