Een BV heeft een woonhuis gekocht, dat zij verhuurt aan haar DGA. Het risico van waardeverandering van het huis werd aan de DGA overgedragen door een call- en putoptie. Beide opties kennen een uitoefenprijs die gelijk is aan de koopsom van de woning die de BV heeft betaald vermeerderd met de overdrachtsbelasting. De inspecteur is van oordeel, dat de optieconstructie een uitdeling inhoudt omdat de calloptie een hogere waarde heeft dan de putoptie. Dit komt doordat de kans op waardestijging beduidend groter is dan de kans op waardedaling van de woning. Volgens het Hof waren partijen zich bewust van de bevoordeling van de DGA door de onjuiste waardering van de optierechten. Het Hof liet de gecorrigeerde aanslag in stand.